Forex Swap Window By Rbi

Comme en 2008, le dernier effort de la RBI aura un impact temporaire et limité sur le taux de change. Finalement, les facteurs fondamentaux des déficits budgétaires et des comptes courants détermineront son cours, note A Seshan I n un communiqué de presse croquant le 28 août 2013, la banque centrale a annoncé l'introduction d'une fenêtre de swap forex pour les sociétés de marketing pétrolier dans le secteur public. La Banque de réserve de l'Inde a décidé d'ouvrir une fenêtre de swap de forex pour répondre à la totalité des besoins quotidiens en dollars de trois sociétés de commercialisation du pétrole dans le secteur public (Indian Oil Corporation, Hindustan Petroleum Corporation Ltd et Bharat Petroluem Corporation Ltd). Dans le cadre de la facilité de swap, la Banque de réserve effectuera des swaps de devises de vente-achat USD-INR pour le ténor fixe avec les OMCs par le biais d'un bank. rdquo désigné Il existe différents types de swaps disponibles sur le marché. On a l'impression que la proposition est du type simple vanille. Il s'agit de l'échange du principal et des paiements d'intérêts sur un prêt en une monnaie pour un montant en principal et des paiements d'intérêts sur un prêt comparable dans une autre devise. Le taux de change, le taux d'intérêt et la durée du swap ne sont pas connus. Généralement, le taux de change au début et à la fin de la transaction est le même. Idéalement, la RBI ne devrait pas aller par le taux de change du marché, car il serait alors seulement de la valider. Il devrait être à un niveau qu'il considère raisonnable. L'objection sera qu'elle donnera une idée de la vue de Bankrsquos sur le taux de change normal au-delà duquel elle va intervenir, quelque chose qu'elle a nié tout le temps. Il est bon de faire baisser le taux à partir des niveaux stratosphériques actuels. Après tout, c'est l'objectif de l'accord de swap. Le taux d'intérêt pourrait facilement être lié au taux interbancaire offert à Londres. Le problème se posera quand il est temps pour les OMCs de retourner les dollars. Si les MOC ont des recettes d'exportation dans cette mesure, cela ne posera pas de problème. Sur les exportations totales de 300 milliards en 2012-13, le pétrole représentait environ 20 pour cent. Mais c'était surtout du secteur privé, les raffineries Reliance représentaient la majeure partie (44 milliards). Le fait même que les MOC soient sur le marché avec une moyenne journalière d'environ 300 à 500 millions d'euros est une indication du manque d'entrées de devises provenant des exportations. La question est de savoir si la RBI sera forcée de rouler sur le swap pour une autre période si le taux de change continue d'être défavorable et les OMCs encourent des pertes de change en achetant forex sur le marché en plus de ce qu'ils sont déjà incurie dans leur sous-prix Ventes de produits pétroliers. La couverture augmentera leurs coûts. En outre, tant que les dollars ne sont pas retournés à la RBI, ils ne peuvent pas être montrés comme faisant partie des réserves. Cela affectera les indicateurs de vulnérabilité externe tels que la couverture des importations et influencera négativement la cote du pays. Le 30 mai 2008, la RBI a annoncé une opération de marché spéciale pour le bon fonctionnement des marchés financiers et pour la stabilité financière globale. Elle a été rendue nécessaire après avoir examiné les implications systémiques de la liquidité et d'autres questions connexes auxquelles les MOC ont dû faire face en raison de l'escalade sans précédent des prix internationaux du pétrole brut. Les opérations ont commencé à partir du 5 juin 2008. Selon le rapport annuel de RBI, dans le cadre de SMO, elle a mené une opération de marché ouvert (libre ou repo à sa discrétion) sur le marché secondaire par le biais des banques désignées dans les obligations pétrolières détenues par OMCs du secteur public dans leur propre Les comptes sous réserve d'un plafond global de 1 500 crore ou de 15 milliards de roupies (révisé à la hausse à partir de 1 000 crore ou 10 milliards de roupies le 11 juin 2008) et ont fourni les équivalents équivalents de change à des banques désignées à l'échange du marché taux. Le règlement des opérations sur les devises et sur les titres gouvernementaux a été synchronisé de sorte qu'il n'y ait eu aucune incidence sur la liquidité. Le montant total des obligations pétrolières achetées par la RBI sous SMO s'est élevé à Rs 19,325 crore (environ 4,5 milliards). Le SMO a été mis fin à compter du 8 août 2008. Dans le cas actuel, le RBI a adopté une procédure différente peut-être pour trois raisons. En premier lieu, on a critiqué les échanges d'obligations pour le pétrole mentionnés ci-dessus au motif qu'il violait la Loi sur la responsabilité budgétaire et la gestion budgétaire dans l'esprit. L'intermédiaire d'une banque commerciale n'était qu'une feuille de feuille pour la couvrir car il ne peut y avoir de marché secondaire sans premier. Les obligations pétrolières étaient des IOU simples et non des prêts consentis sur le marché primaire. Mais la FRBMA a été morte comme un dodo depuis qu'il y avait d'autres violations de la Loi en principe. Deuxièmement, les OMC n'ont pas les obligations pétrolières dans la mesure où elles les avaient en 2008. Enfin, la raison principale du swap est que, alors que la RBI avait des réserves de change confortables de 310 milliards - dont 299 milliards constitués en devises Actifs - comme au 30 Juin 2008, pour entreprendre des ventes en dollars il n'est pas dans une situation similaire maintenant (avec des actifs en devises de 250 milliards dans les réserves totales de 278 milliards). Le swap échangera seulement des problèmes actuels pour les futurs Comme en 2008 le dernier effort de la RBI aura un impact temporaire et limité sur le taux de change. Finalement, les facteurs fondamentaux des déficits budgétaires et des comptes courants détermineront son cours. Un Seshan est un consultant économique et un ancien officier en charge dans le département de l'analyse économique et de la politique à la Reserve Bank of IndiaTime droite pour RBI à cône d'huile swap fenêtre: BofA-ML La Banque de Réserve devrait commencer à abattre son forex spécial Swap pour les entreprises de marketing pétrolier parce que les attentes du marché sur la roupie ont amélioré et la chute de la couverture de l'importation du pays doit être arrêté, Bank of America Merrill Lynch a déclaré aujourd'hui. "Nous pensons que le moment est venu pour RBI de commencer à réduire ses swaps avec les compagnies pétrolières, comme les marchés sont déjà les prix de ces dans, BofA-ML dit dans un rapport. Il est à peine possible de financer les importations nettes de pétrole en moyenne 8-10 milliards par mois avec des réserves de change d'environ 282 milliards. Ainsi, il est impératif d'arrêter la couverture de l'importation baisse qui a réduit de moitié à sept mois, bien en dessous de la 8-10 mois critique pour la stabilité de la roupie. quot La RBI a ouvert une fenêtre de swap forex en août pour répondre à la totalité des besoins quotidiens en dollars de trois Les sociétés de marketing que la roupie a déprécié à un plus bas historique de 68,85 contre la monnaie américaine. La roupie a depuis récupéré et fermé à 61.74 contre le dollar le 1er novembre. Les espérances de la roupie sont tombées à 60-65 par dollar de 65-70 après que la RBI ait finalement commencé à prendre des initiatives pour récupérer des réserves de forex en intensifiant les entrées de capitaux et Réduisant les importations d'or, selon le rapport. Selon le rapport, les investisseurs étrangers pourraient prendre un peu de repos après que les entrées de capitaux aient atteint plus de 2,5 milliards en octobre. Après que tous les marchés boursiers ne sont plus bon marché, avec le Sensex PE d'un an en avant frappant presque 16 fois, contre le point de repère historique d'environ 14 fois, comme le Sensex a traversé 21,200. Ainsi, attendre plus loin (pour fermer la fenêtre d'échange de pétrole) peut ne pas améliorer la position de balance des paiements plus, le rapport dit. Le mois dernier, la banque centrale a déclaré que tout effilé de la fenêtre, quand il se produit, sera fait d'une manière calibrée. Le rapport a déclaré avec des attentes que la Réserve fédérale américaine va commencer à diminuer son programme de relance en Janvier à un rythme progressif de 10 milliards de dollars et le dollar se remettre à 1,34 contre l'euro, il n'y aura pas de Forex swap fenêtre. RBI gouverneur Raghuram Rajan a déclaré le mois dernier, il considérerait la roupie d'être stable que lorsque la demande en dollars des compagnies pétrolières retourne sur le marché. Le rapport BofA-ML estime qu'environ 20 milliards seront tirés des swaps d'emprunts bancaires et une fenêtre pour échanger des dépôts de devises auprès d'Indiens non résidents d'ici la date de clôture du 30 novembre. Au 28 octobre, 12,1 milliards avaient été épongés. La maison de courtage a déclaré que si les Indiennes sont comprises dans l'indice des obligations du marché émergent, la RBI peut lever 20 à 25 milliards supplémentaires de ces fonds de référence. Le rapport prévoit également que le marché monétaire passera au mode de pension à la fin de novembre, après que la demande de Diwali se sera terminée, la RBI mettant les compagnies pétrolières en retrait partiel sur le marché des changes. La RBI du 29 octobre a calibré la fenêtre entre le taux de pension (7,75) et la facilité permanente marginale (8,75) à 100 points de base. Rajan avait dit qu'une fois que la liquidité est suffisante, le prix de l'argent passera très rapidement du taux marginal permanent au réexamen. BofA-ML RBI a ouvert une fenêtre de swap de devises en août pour répondre aux besoins quotidiens en dollars de trois OMCs alors que la roupie s'est dépréciée à son plus bas historique La Banque de réserve devrait commencer à réduire sa fenêtre de swap forex spéciale Les sociétés de commercialisation du pétrole parce que les attentes du marché sur la roupie ont amélioré et la chute de la couverture des importations du pays doit être arrêté, Bank of America Merrill Lynch a déclaré aujourd'hui La Banque de réserve devrait commencer liquidation de sa fenêtre forex forex spécial pour les entreprises de marketing pétrolier, Sur la roupie ont amélioré et la chute de couverture de l'importation du pays doit être arrêté, Bank of America Merrill Lynch a déclaré aujourd'hui. "Nous pensons que le moment est venu pour RBI de commencer à réduire ses swaps avec les compagnies pétrolières, comme les marchés sont déjà les prix de ces dans, BofA-ML dit dans un rapport. Il est à peine possible de financer les importations nettes de pétrole en moyenne 8-10 milliards par mois avec des réserves de change d'environ 282 milliards. Ainsi, il est impératif d'arrêter la couverture de l'importation baisse qui a réduit de moitié à sept mois, bien en dessous de la 8-10 mois critique pour la stabilité de la roupie. quot La RBI a ouvert une fenêtre de swap forex en août pour répondre à la totalité des besoins quotidiens en dollars de trois Les sociétés de marketing que la roupie a déprécié à un plus bas historique de 68,85 contre la monnaie américaine. La roupie a depuis récupéré et fermé à 61.74 contre le dollar le 1er novembre. Les espérances de la roupie sont tombées à 60-65 par dollar de 65-70 après que la RBI a finalement commencé à prendre des initiatives pour récupérer des réserves de forex en intensifiant des entrées de capitaux et Réduisant les importations d'or, selon le rapport. Selon le rapport, les investisseurs étrangers pourraient prendre un peu de repos après que les entrées de capitaux aient atteint plus de 2,5 milliards en octobre. Après que tous les marchés boursiers ne sont plus bon marché, avec le Sensex PE d'un an en avant frappant presque 16 fois, contre le point de repère historique d'environ 14 fois, comme le Sensex a traversé 21,200. Ainsi, attendre plus loin (pour fermer la fenêtre d'échange de pétrole) peut ne pas améliorer la position de balance des paiements plus, le rapport dit. Le mois dernier, la banque centrale a déclaré que tout effilé de la fenêtre, quand il se produit, sera fait d'une manière calibrée. Le rapport a déclaré avec des attentes que la Réserve fédérale américaine va commencer à diminuer son programme de relance en Janvier à un rythme progressif de 10 milliards de dollars et le dollar se remettre à 1,34 contre l'euro, il n'y aura pas de Forex swap fenêtre. RBI gouverneur Raghuram Rajan a déclaré le mois dernier, il considérerait la roupie d'être stable que lorsque la demande en dollars des compagnies pétrolières retourne sur le marché. Le rapport BofA-ML estime qu'environ 20 milliards seront tirés des swaps d'emprunts bancaires et une fenêtre pour échanger des dépôts de devises auprès d'Indiens non résidents d'ici la date de clôture du 30 novembre. Au 28 octobre, 12,1 milliards avaient été épongés. La maison de courtage a déclaré que si les Indiennes sont comprises dans l'indice des obligations du marché émergent, la RBI peut lever 20 à 25 milliards supplémentaires de ces fonds de référence. Le rapport prévoit également que le marché monétaire passera au mode de pension à la fin de novembre, après que la demande de Diwali se sera terminée, la RBI mettant les compagnies pétrolières en retrait partiel sur le marché des changes. La RBI du 29 octobre a calibré la fenêtre entre le taux de pension (7,75) et la facilité permanente marginale (8,75) à 100 points de base. Rajan avait dit qu'une fois que la liquidité est suffisante, le prix de l'argent passera très rapidement du taux marginal permanent au réexamen. Press Trust of India bsmedia. business-standardmediabswapimagesbslogoamp. png 177 22 Temps pour la RBI pour la fenêtre de permutation de pétrole: BofA-ML RBI a ouvert une fenêtre de swap de devises en août pour satisfaire les besoins quotidiens en dollars de trois OMCs alors que la roupie s'est dépréciée à un niveau record La Banque de réserve devrait commencer à liquider sa fenêtre de swap forex spécial pour les sociétés de commercialisation du pétrole parce que les attentes du marché sur la roupie se sont améliorées et la chute de la couverture des importations du pays doit être arrêté, Bank of America Merrill Lynch a déclaré aujourd'hui. "Nous pensons que le moment est venu pour RBI de commencer à réduire ses swaps avec les compagnies pétrolières, comme les marchés sont déjà les prix de ces dans, BofA-ML dit dans un rapport. Il est à peine possible de financer les importations nettes de pétrole en moyenne 8-10 milliards par mois avec des réserves de change d'environ 282 milliards. Ainsi, il est impératif d'arrêter la couverture de l'importation baisse qui a réduit de moitié à sept mois, bien en dessous de la 8-10 mois critique pour la stabilité de la roupie. quot La RBI a ouvert une fenêtre de swap forex en août pour répondre à la totalité des besoins quotidiens en dollars de trois Les sociétés de marketing que la roupie a déprécié à un plus bas historique de 68,85 contre la monnaie américaine. La roupie a depuis récupéré et fermé à 61.74 contre le dollar le 1er novembre. Les espérances de la roupie sont tombées à 60-65 par dollar de 65-70 après que la RBI ait finalement commencé à prendre des initiatives pour récupérer des réserves de forex en intensifiant les entrées de capitaux et Réduisant les importations d'or, selon le rapport. Selon le rapport, les investisseurs étrangers pourraient prendre un peu de repos après que les entrées de capitaux aient atteint plus de 2,5 milliards en octobre. Après que tous les marchés boursiers ne sont plus bon marché, avec le Sensex PE d'un an en avant frappant presque 16 fois, contre le point de repère historique d'environ 14 fois, comme le Sensex a traversé 21,200. Ainsi, attendre plus loin (pour fermer la fenêtre d'échange de pétrole) peut ne pas améliorer la position de balance des paiements plus, le rapport dit. Le mois dernier, la banque centrale a déclaré que tout effilé de la fenêtre, quand il se produit, sera fait d'une manière calibrée. Le rapport a déclaré avec des attentes que la Réserve fédérale américaine va commencer à diminuer son programme de relance en Janvier à un rythme progressif de 10 milliards de dollars et le dollar se remettre à 1,34 contre l'euro, il n'y aura pas de Forex swap fenêtre. RBI gouverneur Raghuram Rajan a déclaré le mois dernier, il considérerait la roupie d'être stable que lorsque la demande en dollars des compagnies pétrolières retourne sur le marché. Le rapport BofA-ML estime qu'environ 20 milliards seront tirés des swaps d'emprunts bancaires et une fenêtre pour échanger des dépôts de devises auprès d'Indiens non résidents d'ici la date de clôture du 30 novembre. Au 28 octobre, 12,1 milliards avaient été épongés. La maison de courtage a déclaré que si les Indiennes sont comprises dans l'indice des obligations du marché émergent, la RBI peut lever 20 à 25 milliards supplémentaires de ces fonds de référence. Le rapport prévoit également que le marché monétaire passera au mode de pension à la fin de novembre, après que la demande de Diwali se sera terminée, la RBI mettant les compagnies pétrolières en retrait partiel sur le marché des changes. La RBI du 29 octobre a calibré la fenêtre entre le taux de pension (7,75) et la facilité permanente marginale (8,75) à 100 points de base. Rajan avait dit qu'une fois que la liquidité est suffisante, le prix de l'argent passera très rapidement du taux marginal permanent au réexamen. Press Trust of India bsmedia. business-standardmediabswapimagesbslogoamp. png 177 22RBI Avec Rajan ouvre une fenêtre d'échange pour les dépôts FCNR avec les banques Tweet on Twitter Le nouveau Gouverneur RBI, Raghuram Rajan, tente d'ouvrir les vannes de capitaux étrangers en Inde. Les banques qui émettent des dépôts en monnaie étrangère non résidents (FCNR) peuvent maintenant obtenir des roupies contre eux tout en couvrant le risque de taux de change pour seulement 3,5. FCNR Les dépôts sont effectués en devises étrangères et sont remboursables dans la même devise. Ainsi, les taux des dépôts ont tendance à être faibles et comparables à des dépôts de devises similaires à l'étranger. Bien sûr, ce taux, pour les dollars, est susceptible d'être un peu plus bas: Actuellement, lorsqu'une banque indienne promet un rendement sur le dépôt FCNR, elle doit convertir la devise en roupies et déployer localement. Le coût de la couverture du dollar est d'environ 6-7 par an, et le retour de la roupie est d'environ 10 par an, donc le dépôt FCNR est au prix très bas. Mais maintenant, la RBI a un swap de 3,5 roupies pour tous les dépôts FCNR avec un mandat de 3 ans du gisement. (Voir notification). Cela signifie, les banques donnent les dollars RBI, la RBI leur donnera équivalent roupie maintenant, et prendre les mêmes roupies retour 3.5 p. a. Lorsque le swap est déroulé et leur retourner les mêmes dollars. Efficacement le coût de la couverture du dépôt FCNR est de 3,5 par an pour une banque, ce qui augmentera leur marge. (3.5 couts de couverture, 3 peuvent être offerts au client 6, et ils peuvent obtenir 9-10 sur un cautionnement de gouvernement pour la période de 3 ans) également RBI permettra aux banques d'échanger des emprunts de devise étrangère de jusqu'à 100 de leur Capital de Niveau 1 50) à un taux de swap inférieur de 1 à celui du marché. Par exemple, les taux de trois mois qui avaient augmenté à 9 récemment seront offerts aux banques à 8 (1 de moins que le taux du marché équivalent ce jour-là). Bien sûr, si une banque choisit de ne pas couvrir, et le dollar perd effectivement de la valeur, les banques vont perdre (en comparaison). À ce moment-là, la banque réalisera un rendement moindre que prévu, car le marché suppose implicitement une dépréciation de 6 à 7 par année. S'il est joué de manière appropriée, avec peu ou pas de risque, la disponibilité de tels swaps peut être une monnaie d'argent pour les banques. C'est très positif pour l'indice bancaire (qui est en hausse de plus de 7 aujourd'hui), et la roupie (USDINR à moins de 66 aujourd'hui). Il a également le plus grand impact réel dans la déclaration beaucoup-hyped Rajan hier. Je vais noter le reste dans un poste distinct, mais je pensais que cela justifiait un poste par lui-même. Veuillez ne pas traiter quoi que ce soit sur le site de Capitalmind en tant que conseil en investissement. Capitalmind ne fournit aucune recommandation de titres. Cependant, vous pouvez choisir de considérer notre contenu comme une entrée dans votre processus décisionnel. Bien que nous puissions parler de stratégies ou de positions sur le marché, notre intention est uniquement de mettre en évidence une gestion efficace des risques dans le traitement des instruments financiers. 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